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古道西风的博客

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【转载】做期货与做生意  

2014-04-15 08:09:25|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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本文转载自南山居士《做期货与做生意》

做期货好过做生意 - 南山居士 - 专业股指期货

期货不是赌博工具,期货有六大功能

很多投资者对期货这个理财工具避而远之的原因是,他们认为期货只是赌博的工具,期货市场只是赌场,不是你死就是我亡;认为期货对投机者有吸引力之外,没有其它任何意义。

这样的观点对期货的理解太过偏面,当然是大错特错的。虽然敢于冒险的人确实可以把期货市场看成资本博弈的场所,但是期货的功能远不止于此。

一般来说,期货具有6大功能:商品定价权、价格发现、套期保值、资产配置、贸易渠道、投机。各项功能针对不同的群体都有着非常重要的作用。

①商品定价权,就是国际大宗商品的价格谁说了算,这对一个国家、对整个国民经济的健康运作意义重大。

②价格发现,就是提前显示商品价格的走势,这对市场各个参与者(供应、加工、贸易、运输、需求、消费)都有着极大的指导意义。

③套期保值,就是利用期货市场锁定成本或利润,降低企业运行风险,这对商品生产商、加工商、贸易商的安全经营意义非凡。

④资产配置,就是一个机构、一个家庭或单个投资者把部分资产配置到期货市场,这对整体资产的风险对冲和稳定收益能起到较大的作用。

⑤贸易渠道,就是对从事现货生意,特别是现货贸易的个人或企业,可以通过期货市场的买进卖出(为必要交割)完成一笔生意。

⑥投机,就是在期货市场买空卖空,投机盈利,这对风险偏好者来说极具吸引力。

期货每一项功能具体的作用和意义,笔者将在后面的文章中逐一阐述。

期货这六大功能,商品定价权、价格发现、套期保值、资产配置、投机这五个功能分别对对国民经济、市场、企业、个体和机构、风险偏好者来说都具有重要作用和意义,在这里不再赘述,今天笔者重点要谈的是:期货“贸易渠道”的功能对“生意人”的意义。

期货“贸易渠道”的功能对“生意人”的意义

贸易渠道其实就是“做生意”的通道。生意人可以在现货市场做买卖、做贸易,同样也可以在期货市场做;生意人可以在现货市场低买高卖赚钱,同样可以在期货市场低买高卖赚钱(未必要交割)。

真正精明的生意人,不会把期货市场看成是投机、赌博的工具,而是看做是“做生意”的通道,是以往现货生意通道的有效补充。

实际上做“期货生意”和做“现货生意”相比,至少有如下几点优势:

1)可以节约仓储、物流、融资、折旧、验货、商务谈判等成本;

2)可以有效缓解突发行情下(特别是大跌行情下)的流动性危机;

3)可以使成交价格更加精准,当交易者认可某个价格时即可实现交易,无需再讨价还价、让价等。

4)可适当放大自己的赚钱能力,对市场具有远见和相当敏感度的商人,通过期货市场的杠杆“做生意”,在动用等量资金的情况下,(和现货贸易相比)可以获得更多收益。

把期货看作是“做生意”的通道,把“做期货生意”和“做现货生意”对立起来,同时又统一起来,这些新颖的提法或许很多投资者之前没有看到过,或许还是没有明白期货这一贸易通道的功能发挥,那么我们就通过以下的五个观点来做说明和补充:

观点一:期货交易,可以是“投机”也可以是“做生意”

在以往的概念里,期货市场的两大参与群体就是“套保者”和“投机者”,前者是利用期货工具规避风险,后者是主动承担风险博取收益。

而笔者认为,如今的期货市场,在“套保者”和“投机者”的基础上至少还可以加入另外一个群体,那就是“生意者”。也就是说,把期货看做是“做生意”的市场。

现货是“货”,期货也是“货”,无非期货的“货”不是现在的“货”而是下个月、下个季度或下半年的货。现货的“货”可以用来买进卖出做贸易、做生意,期货的“货”同样可以用来做贸易、做生意。

“做现货生意”赚钱的基本原理是:当生意人认为某项商品要涨价时,他会买进该商品,囤积起来,等到价格涨上去之后,在慢慢出售或一次性出售,买入和卖出该商品的差价就是这位商人做这次生意的“毛利”。

其实“做期货生意”赚钱的原理和“做现货生意”没有差别,不同点只在于“现货生意”的交易对象为“具体的货物”,而“期货生意”交易的对象为“虚拟的货物”。当然,“虚拟的货物”不是永久虚拟的,在交割时“虚拟”可以变成“具体”。

因此,对原本就做贸易的商人来说,如果要参与期货交易,倒不如把期货看成是自己的另一个生意市场,还是用自己原来经营生意的角度、思路、策略和判断去做交易,而不是用“投机”的思路去做。

观点二:用期货“做生意”,可以节省成本

前面提到了期货是一个可以“做生意”的市场。

期货这个“做生意”的市场最大的有点在于:可以节省交易者的成本。不管是个体商人还是一个企业,“做现货生意”时往往需要全额的货款(即使付定金也需要30-40%的货款,并且在交货时需要全额货款,这里还可能涉及到融资费用,比如银行的利息),需要存储的仓库,需要运输,需要装卸,需要检验货物的优劣,需要保护货物的安全,需要承担可能的折旧等。这些“需要”都是“做现货生意”的资金成本;而“做期货生意”则可以大量节省上述的成本。

首先期货的保证金制度可以为商人或企业节约货款,也就是节约了一定的利息支出,余下的钱还可以做其他业务赚取其他收益;其次在仓储、物流等方面费用可以全部节省;再次在验货方面,则是有交易所代劳(交易所规定了交割货物的标准);另外,也不可能出现折旧、变质等损失……

简单地说,同样是“做生意”,期货可以大大节约“生意流程”中的各项成本和费用,和“现货生意”相比,“期货生意”绝对是一个廉价的贸易工具、生意市场。

观点三:用期货“做生意”,可以缓解流动性危机

和现货相比,用期货“做生意”除了能节约成本外,还可以在一定程度上缓解流动性危机。

由于突发性事件或是其他相关因素,当某项商品价格在短时间内出现较大幅度下跌时,手上有较多现货的人即便愿意忍痛割肉,即便愿意低价出售也很难在一两天内全部清仓。

比如笔者有个朋友F,在08年5月初因为看好塑料的上涨空间,于是以1.44万/吨的价格买了200吨塑料粒子,屯在仓库中;当价格涨到1.54万/吨时,他想一次性全部出手,可客户只愿意用1.52万/吨接货,并且只付了一小部分定金(10%);几天后塑料一路下跌,他催客户尽快付钱提货,但人家已经不再愿意用1.52万/吨买货了,甚至跌到最后,价格跌破了1万/吨,客户宁可不要定金也不买他的货了,这时他只好尽快另找买家以更低的价格出售。

F后来和我说,如果当时他了解了期货的功能,知道了做生意未必要用现货,用期货也可以的话,那就可以快速进出,减少不必要的风险和亏损了。一方面在买的塑料涨了一段后,不需要折价出售,不需要分批收钱,只要在期货市场上直接卖掉就可以赚到应得的利润;另一方面,即使当时没有卖掉,当价格下跌时,只要自己愿意割肉,也可以在期货市场上一天内就全部清仓,而无需承担更多的额外损失。

另外在期货市场,如果遇到三个停板,交易所会协议平仓,也就是说即使对手不愿意成交也得成交,对头寸方向错误的交易者来说也算是减少损失,而不会因为找不到对家而无限制亏下去。

看来,对一位生意人来说,如果只是把期货看做是“做生意”的渠道,而没有把它看做“投机”工具的话,确实可以解决很多现货交易中的风险与危机。

观点四:从“做生意”的角度来做期货,可以实现共赢

从“投机”的角度来讲,任何交易者每一笔单子下去可能是赚的、也可能是亏的,并且从长期来看,市场上90%以上的人会亏损,只有不到10%的人能盈利。

但如果从“做生意”的角度来做期货,理论上,交易者可以实现共赢。

在通货膨胀或是在一段较长的物价上涨时期内,做多的“生意人”和做空的“生产者”都能赚到钱。一方面,“生意人”在相对低价买货相对高价卖货的过程中赚到了差价;另一方面由于出售价比实际成本高,“生产者”也赚到了钱(只是没有利润最大化而已)。

看上去好像大家都赚到了钱,那么赚的钱是从哪里来的,笔者认为从三个地方来,一是从期货市场的做空投机者那里来;二是在物价上涨的过程中,价格上涨部分转嫁到了整个社会的消费群体;三是国家可能在这一过程中放出了大量的新增货币。

所以说如果从“做生意”的角度来来看,“生意”的参与主体,即“生意人”和“生产者”在期货上涨的行情中都能赚到钱。

观点五:赚钱是现货商原有的能力,期货只是工具

如果从“做生意”的角度来做期货,对现货商来说特别是贸易商来说,期货是用来省钱的,期货本身没有赚钱能力,赚钱的能力是生意人、企业家原本就有的,期货只是实现他们赚钱目的的一个工具、一个市场而已。他们不用期货赚钱,也能用现货赚钱。

赚钱的能力是生意人、企业家本来就有的能力,是他们通过多年的商海沉浮锻炼出来的能力,否则他们也不会在传统的现货市场游刃有余,获得成功,赚取和积累财富。在世界一体化、信息透明化、金融资本泛滥的年代,商品价格大涨大跌的现象越来越越多,或许普通人从中看到了风险,但优秀的生意人、企业家必然同时也看到了机会,看到了更多生意的机会、赚钱的机会。

由于期货市场和现货市场相比是一个成本更廉价的交易市场,因此,如何把多年验证的赚钱能力在期货上应用应是优秀的生意人和企业家需要考虑的问题,也是期货从业人员需要考虑的问题(他们能不能赚钱不应是期货从业人员考虑的问题,因为历史已经证明他们赚钱能力很强)。

其实,我们只要把期货看做是省钱的工具、融资的工具、更加便利地实现交易的工具、更加便利地兑现货币的工具、不需要消耗大量商务谈判的生意工具、在有生意机会的情况下才去使用的工具;而不是用来投机的工具、不是用来天天去交易的工具、不是本身就能赚钱的工具;依然把赚钱看做是自已原有体系的思考、分析、判断、执行的过程和结果,依然用原有的体系判断价格的阶段涨跌和买入卖出的时机把握,只是在执行上用期货市场替代部分现货市场功能。

最后,由于期货市场存在杠杆功能,因此在一定意义上,它还可以放大具有赚钱能力的生意人和企业家的赚钱效应。

我想,现在大家应该都明白了期货的贸易渠道功能了。也希望更多优秀的、有前瞻性的商人能够灵活运用期货这一通道“做生意”、“赚钱”。(部分摘)

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